La inflación en la Eurozona escala hasta el 4% y allana el camino para una subida de tipos en el mes de diciembre

La tasa de inflación de la eurozona cerró octubre en el 4%, dos décimas por encima de la contabilizada en septiembre, según la lectura preliminar publicada por Eurostat, en el que supone su mayor repunte desde septiembre de 2023. Este incremento refuerza las expectativas de mercado, que apuntan a que el Banco Central Europeo (BCE) aplicará una subida de los tipos de interés en la reunión de diciembre tras mantener el precio del dinero en el 2,5% la semana pasada. El encarecimiento del coste de la vida se acerca de nuevo al escenario severo (4,4%) que el organismo había planteado en marzo en caso de que el conflicto en Oriente Próximo se alargara. El IPC se ve impulsado por todos los componentes de la cesta de la compra, especialmente de la energía, que se encareció un 20,8% en comparativa interanual, casi dos puntos por encima del 18,9 % registrado en septiembre. De su lado, los servicios despuntan un 3,3%, una décima más, seguido de alimnentos, alcohol y tabaco (1,6 % frente al 1,3 % en septiembre), así como de los bienes industriales no energéticos (1,2 % frente al 1,1 % anterior).Todo esto explica que la tasa subyacente, que no tiene en cuenta los precios energéticos ni los alimentos frescos por la alta volatilidad y que se el indicador por excelencia utilizado por el BCE, se mantuvo en el 2,5% en octubre. "El repunte acerca un paso más al BCE a una subida de tipos, aunque la débil tasa subyacente implica que el impacto de los precios más altos de la energía en el resto de la economía es limitado y da argumentos en contra de subidas demasiado agresivas", señala el analista de ING Carsten Brzeski. Entre todos los socios que comparten moneda única, el aumento más acusado se dio en Lituania (6,1%), Bulgaria (6,0%), Grecia e Italia (5,6%), Chipre (5,4%), Bélgica (5,2%), así como en España y Luxemburgo (ambas 4,9%). A nivel nacional, la tasa se ha estancado por la caída de las gasolinas, ya que han estado bonificadas en el último mes y se abaratan más de lo que lo hicieron hace un año-. En línea con el promedio europeo se situó Irlanda (4,0%), mientras que por debajo estuvieron las tasas de inflación en Portugal (3,9%), Francia y Eslovenia (3,8%), Estonia (3,6%), Austria (3,5%), Finlandia (3,4%) y Países Bajos (3,3%) y Letonia (3,0%). Eslovaquia (2,9%), Alemania (2,8%) y Malta (2,3%) registraron, por su parte, las tasas más bajas en un mes en el que todos los socios del euro rebasaron el objetivo de inflación del 2% que persigue el BCE. "Hasta ahora, la inflación se ha mantenido limitada al componente energético. Sin embargo, el BCE se muestra cauteloso y quiere evitar que el shock se extienda a través de fuertes incrementos salariales y de los precios de venta de las empresas. Su indicador interno de seguimiento de la evolución de los salarios apunta a una fuerte desaceleración en 2027", señalan los analistas de Bloomberg. Los expertos ponen el foco en la capacidad de la eurozona para soportar un endurecimiento de las condiciones monetarias. Por el momento, han resistido el conflicto en Oriente Próximo tras la hornada de aranceles impuesta por Donald Trump. El mayor punto de fricción está en Francia ante las dificultades políticas y fiscales que presenta. Sin embargo, una nueva subida de tipos por parte del BCE situaría los tipos de interés en el límite superior de una horquilla dentro de la cual se considera que su efecto sobre la economía es benigno, factor al que se suman otros factores adversos como el avance de las rentabilidades de los bonos a escala mundial, además de los bajos niveles de almacenamiento de gas natural.